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新兴债 站上攻击区

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【经济日报?记者李娟萍/台北报导】

市场观察,当美银美林公债波动指数(MOVE Index)降至平均值90以下时,将是新兴市场债的主攻阶段。 本报系资料库

美国联准会主席叶伦于全球央行年会的谈话,平息了可能提前升息的揣测,美债十年期殖利率在2.4%低档盘旋。投信业者指出,低利环境有利于高息债券表现,新兴市场债攻势再起。

叶伦在年会中提及「美国劳动市场至今还有伤未愈,调升利率时应谨慎行事」,而美国劳动力市场状况指数(Labor Market Conditions Index, LMCI),「薪资成长」、「全职工作人数」两大指标并未好转,显示劳动力资源未获充足应用,将影响美国「升息」脚步。

中国信?寰球新兴市场策略债券基金经理人李坤致剖析,美国联邦资金利率历来与美债殖利率亲密相关,目前两者利差约2.15%,高于过去20年均匀值1.45%,由此判断,在联准会升息前,美债殖利率涨升空间有限,将有助债市稳定。

李坤致观察,金融海?后,美债市场走势平稳,新兴债多半能够以「进二退一」的小碎步向前迈进,尤其当美银美林公债波动指数(MOVE Index)降至平均值90以下时,将是新兴市场债的主攻阶段,平均涨幅近13%。

目前MOVE Index指数游走在低档60邻近,反应出市场风险蒙受度回升,加上全球主要央行利率偏低,具高息优势的新兴债,凯发赌博网站,可望再度出现攻势。

不过,短期来看,受地缘政治冲突、阿根廷债券违约等影响,新兴市场杂音不断,产生资金外流现象。

李坤致认为,凯发赌博网站,随着美股持续创高,风险趋避情绪降温,加上重要的新兴国家根本面改善,新兴市场债较其余券种更加存在投资优势,将吸引资金回流,带动价格续扬,凯发赌博网站

今年新兴市场经济动能筑底回温,JP新兴市场债指数在7月下旬出现一段修改后,已逐渐回稳,34档投资等级全球新兴市场债券型基金在近3个月、6个月及今年以来的平均绩效,皆为正报酬。

日盛全球新兴债券基金经理人曾咨玮表示,美国联准会对何时升息尚无共识,将等候更多证据,才会决定行动。

乌俄冲突随会谈展开,有望缓跟,欧洲央行总裁德拉吉暗示将推出进一步振兴办法,全球经济成长率可望持续改善,凯发赌博网站,将有助于新兴市场债表现。

摩根新兴市场债券基金经理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)也表现,虽然新兴债连续三周净流出,但随着国际情势逐渐回稳,卖压已收?至不到1亿美元,预期资金回流为期不远。

皮耶分析,在景气复苏时期,新兴债只有基础面持续改良、信评调升,投资效益将在低利环境中彰显。

图/经济日报供给

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